【期市星期五】滬鎳當周大漲近17%,下游消費存在走弱可能;潛在供應緊張且油市“信心脆弱”

2022-09-09 19:33:35 來源: 金融界

  9月9日消息 本周(9月5日―9月9日),商品期貨多數上漲,有色金屬期貨漲幅居前,滬鎳以16.95%的漲幅位居榜首,其次為乙二醇和不銹鋼,漲幅分別為10.66%和8.69%,花生、鐵礦石等品種緊隨其后。跌幅方面,燃料油以6.90%的跌幅位居榜首,其次則為蘋果和原油,當周跌幅分別為5.89%和3.36%。

  鋼廠全面復產帶來需求提振 純鎳下游消費存在走弱可能

  本周,滬鎳連續拉漲,當周漲幅近17%為商品期貨漲幅榜首。滬鎳主力合約NI2210周五更是收盤大漲8.55%,期價觸及兩個半月高位,收于189000元/噸。

  近日,印尼總統關于“要進一步加大原材料出口禁令”的言論可能是引發有色金屬大漲的主要因素。在講話中,印尼總統明確表示,即便印尼在這次WTO判決中敗訴,也不會改變現有的鎳礦出口禁令。同時,原銅、鋁土礦以及錫礦的禁令也會在后續進一步推進。

  除此之外,國內純鎳庫存仍然處于低位,極低的庫存下令鎳價彈性增加。而新能源領域鎳需求維持強勁,金九銀十即將到來,不銹鋼需求存改善預期。據Mysteel統計,9月份國內不銹鋼粗鋼排產預計環比增加11.7%,其中300系環比增加8.1%,不銹鋼領域鎳需求有望好轉。

  光大期貨有色研報中分析指出,不銹鋼9月排產計劃繼續走高,8月不銹鋼產量意外走低使得社會庫存持續去庫,或意味著不銹鋼實際需求存觸底跡象。近階段不銹鋼在目前位置表現出抗跌性,并有持續反彈表現,若后續持續表現偏強,或帶動一波鎳的看漲情緒,但總體來看鎳高位已然顯現,追多宜謹慎。

  紫金天風期貨研究所有色組表示,自3月鎳價大漲之后,純鎳消費整體低迷,近2-3個月以來,消費主力已經從不銹鋼轉換至合金、電鍍行業。在當前純鎳供需彈性相對不大的情況下,周度邊際變化尤為重要。近兩、三周以來,純鎳整體消費邊際向暖,純鎳整體消費邊際向暖,合金行業帶動純鎳消費。此外,9月鋼廠全面復產也為不銹鋼消費鎳板帶來一定需求提振。

  后市來看,電解鎳絕對價格存在明顯溢價,后續消費可能邊際走弱。合金行業對于18萬元/噸以上的鎳價接受度有限,現貨成交可能趨向平淡。前期鋼廠因復產而進行的原料備貨可能也將在電解鎳高價格的影響下受到壓制。整體而言,純鎳下游消費存在邊際走弱的可能。

  燃料油再領跌期市 潛在供應緊張且油市“信心脆弱”

  由于全球主要經濟體面臨較大下行風險,受能源危機影響的歐元區經濟難堪重負,歐洲央行在本周四加息75個基點,為1999年來最激進的加息舉措。存款利率自2012年以來首次超過0。美聯儲主席鮑威爾接連發表鷹派言論,市場對流動性收緊的擔憂持續,是的大宗商品反彈空間受限,經濟逐步轉弱或將打壓石油消費。

  而俄羅斯威脅將對任何支持原油價格上限的國家斷供,OPEC+的小幅減產,以及美國石油產量增長前景疲軟,表明油市潛在供應依然緊張。

  本周,燃料油以6.90%的跌幅位居榜首,原油、低硫燃料油當周跌幅分別為3.36%和2.98%。外盤方面,截至發稿,美原油期貨周內下跌2.85%,現報84.76美元/桶;布倫特原油期貨周內下跌2.83%,現報90.61美元/桶。

  本周二,美國財政副部長Adewale Adeyemo透露:美方初步將針對俄羅斯原油的價格上限定在每桶44美元,該價格是此前俄方預估的原油生產成本價格。面對G7國家的限價,俄羅斯副總理諾瓦克早在上周一就表示:俄羅斯不會向那些支持對俄石油限價的國家供應石油和石油產品,俄拒絕在非市場條件下對外供油。

  美國能源信息署(EIA)周四表示,由于進口增加和政府持續釋放緊急儲備,上周美國原油庫存激增了近900萬桶。在截至9月2日的一周里,原油庫存增加了880萬桶,達到4.272億桶,而路透調查中分析師的預期是減少25萬桶。?

  海通期貨能源研發中心楊安分析表示,油價持續大跌過后,短線進入超賣修復階段,市場仍在關注可能會影響到油價的一些因素,總體來說市場氛圍仍是壓制油價。包括西方對俄羅斯石油天然氣限價方面的進展,美國財政部副部長稱俄羅斯的一些石油價格上限規則將在未來幾天出臺。

  另外伊核協議進展并不順利,法國對伊朗沒有抓住機會與國際原子能機構進行交流感到遺憾,美國白宮也稱在伊朗核協議上仍在反復,仍有分歧。而油價大跌讓聲稱OPEC方面陷入尷尬處境,是不是進一加大減產力度成為其面臨的選擇,摩根大通稱其需要減產100萬桶/日才能讓市場穩定,這樣的油價表現顯然市場已經都在調高對OPEC預期管理的心理底線。顯然相對于OPEC組織減產來說,如何讓全球原油需求恢復是更有挑戰的事情,而這才是油價牛市的根基。油價短線有超跌反彈需求,但通過盤面可以看出市場信心非常脆弱,而對價格來說,信心比黃金重要。

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