尿素:產銷回暖

2022-09-09 17:17:53 來源: 天風期貨 作者:能化組

  【20220909】尿素周報:產銷回暖

  核心觀點:中性 受下游需求回暖和煤價回落影響,產量快速回升;國際尿素價格向好,市場預期出口或有小幅增長;復合肥廠啟動秋季肥生產,9月中下旬需求或繼續增長;三聚氰胺和板材在需求因基建復蘇開始回暖;綜合來看,尿素價格近期仍將維持震蕩。

  現貨:偏空 尿素開工率快速回升,日產量下周有望重回16萬噸以上,雖然目前交投活躍,但產量上來后對現貨價格或有抑制。

  庫存:偏多 尿素企業收單不錯,銷售壓力較小,庫存開始減少。

  出口:中性 近期國際尿素價格向好,疊加人民幣貶值,但出口政策放開預期較弱。

  需求:偏多 復合肥剛需啟動,對原料尿素需求有所提升,淡儲也開始啟動,對尿素價格形成支撐,工業方面三聚氰胺開工率回升。

  秋季肥需求支撐價格探漲

  本周尿素價格明顯反彈,買漲情緒回升,尿素市場交投向好。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  在化工煤價上漲、印度招標和復合肥剛需啟動的影響下,尿素價格出現一定程度的反彈。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,隆眾資訊,紫金

  數據來源:紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

  產量迅速回升

  受需求向好刺激,尿素期貨開工率快速回升。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  本周部分裝置出現檢修:成都玉龍化工、玖源生態農業、靈谷化工、河北正元。另外本周恢復的企業:四川美豐000731)化工、成都玉龍化工、河南晉開化工、山西金象煤化工、陽煤豐喜肥業、山西晉煤天源化工、玖源生態農業、陽煤豐喜肥業。

  根據隆眾數據,本周,中國尿素產能利用率70.35%,較上周上漲2.51%,比同期上漲2.24%。

  數據來源:卓創資訊,隆眾資訊,紫金

  剛需啟動,庫存下降

  尿素企業預收增加,下游復合肥和三聚氰胺的需求都有所回暖,部分從業者期現結合,推動現貨市場向好,企業開始去庫。

  國際市場價格較好,同時人民幣貶值也有利出口,部分企業提報法檢。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

  煤價回落,利潤向好

  原料煤價有所回落,尿素生產利潤回升,刺激產量上行。

  數據來源:卓創資訊,CCTD,紫金

  數據來源:卓創資訊,CCTD,紫金

  數據來源:隆眾資訊,CCTD,紫金

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  印度招標或小幅增加出口

  數據來源:海關總署,紫金

  其他氮肥出口量

  數據來源:海關總署,紫金

  農業剛需啟動

  下游部分復合肥企業啟動秋季肥生產,采購量有所提升。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  9月,氮肥需求開始轉好。北方冬小麥開始進入播種季節,底肥的需求構成了秋季用肥的剛需,市場到貨近期增加,貨源下沉較快,根據河南周口、駐馬店市場人士消息,近期到貨集中,進度完成過半;同時,復合肥樣本企業庫存也開始去庫,預計9月中下旬,隨著需求的增長,企業將進一步去庫。

  數據來源:卓創資訊,隆眾資訊,紫金

  復合肥剛需季節來臨,年初至今累計產量已經低于常年,近期的生產啟動支撐了尿素的需求。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

  原料尿素價格上行,對三聚氰胺成本端進行支撐。

  三聚氰胺的開工率低于常年也對價格形成支撐。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  8月下旬以來,三聚氰胺開工率雖有提升,但9月初有小幅的回落。分地區來看,河北、山西、河南部分企業各開一套裝置,貨源量不多;四川美豐、玉龍停車,暫未恢復出貨;三聚氰胺日度開工率在52%-58%之間波動。

  九月開始,預期有一批重點基建項目開始動工,需求量開始好轉。

  三聚氰胺的價格在短期內仍有上行空間。

  數據來源:卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

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  原料煤價格有所回落但仍維持高位

  數據來源:紫金

  數據來源:隆眾資訊,紫金

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  原料煤炭價格受電煤擠壓維持高位,同時國家煤炭儲備任務也令煤價呈現淡季不淡的特征,近期因疫情影響減弱,煤價開始回落。

  數據來源:CCTD,紫金

  數據來源:CCTD,卓創資訊,紫金

  數據來源:卓創資訊,紫金

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  期貨價格震蕩上行

  尿素期貨價格反彈,基差回升,月差上行。

  數據來源:鄭商所,紫金

  數據來源:鄭商所,紫金

  數據來源:鄭商所,紫金

  9月7日,鄭商所尿素期貨倉單錄得2498張,較上一交易日增加301張;

  最近一周,尿素期貨倉單累計增加555張,增加幅度為28.56%;

  最近一個月,尿素期貨倉單累計增加2125張,增加幅度為569.71%。

  數據來源:鄭商所,紫金

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