0907油棉策略:鄭棉弱勢反彈,油脂盤面分化

2022-09-06 20:53:23 來源: 冠通期貨

  鄭棉弱勢反彈,短線逢高布空

  現貨方面,截至9月6日,新疆棉現貨價格為15668元/噸,較上個交易日+74。中國棉花價格指數3128B報價15862元/噸,較上個交易日-21元/噸。

  消息上,據巴西馬托格羅索州農業經濟廳(IMEA)公布的月報顯示,該州2021/22年度棉花種植面積預期為117.76萬公頃,較上月預測的117.78萬公頃減少0.01%,較上年預測的96.21萬公頃增加22.41%;單產預期為3797.0千克/公頃,較上月預測的3979.0千克/公頃減少4.57%,較上年預測的4165.0千克/公頃減少8.83%;產量預期為447.20萬噸,較上月預測的468.70萬噸減少4.59%,較上年預測的400.71萬噸增加11.60%。

  國內市場方面,從市場供應數據來看,截止9月2日,國內棉花商業庫存211.03萬噸,同比增加34.6%。2022年新疆棉花種植面積增加,單產預期增加,總產增加預期強。而南方產區減產影響已被市場逐步消化,難以扭轉國內整體供應增加的基本盤,在消費不振的環境下,國內棉花供需處于寬松狀態。當前內外棉價差嚴重倒掛,由于外部疆棉禁令的溯源因素,新疆棉消費受到影響,國產紡織品服裝出口市場受到抑制,外部需求較往年出現明顯下滑。棉價上行面臨重重阻力。

  下游紡織方面,紡紗即期利潤維持高位,同時高溫限電影響基本結束,但用電依然較高,經營困難依舊。隨著旺季臨近,下游期待“金九銀十”的到來,紡企生產積極性進一步抬升,開機率持續增加,升至58.3%,訂單需求持續改善,成品紗線出貨好轉,庫存出現回落。紡企對棉花采購積極性雖有所提高,可由于整體庫存仍處近五年同期極值,庫存壓力依然很大,原料補庫進度抬升相對有限,整體形勢仍然偏弱。下游織廠開機率也繼續回升,但受制于國內消費需求依然羸弱,成品庫存去庫幅度較為緩慢。市場整體已表現出一些旺季特征,但由于國際貿易形勢持續較為嚴峻,市場行情欠佳,出口訂單數量大幅減少,國內市場競爭激烈。未來仍需關注9、10月份的旺季訂單的恢復情況,從目前情況來看,難言樂觀。

  截至收盤,CF2301漲0.66%,報14540元/噸,持倉-7807手。盤面上,01主力今日高位窄幅震蕩,上行受阻,整體受到15000的區間壓制,短線可考慮逢高布空?紤]到當前外棉在供給偏緊的情況下或有所反復,進而帶動市場情緒,鄭棉短線的下探有假突破的風險,整體以輕倉操作為主。

  油脂盤面分化,偏空走勢不改

  棕櫚油方面,截至9月6日,廣東24度棕櫚油現貨價8500元/噸,較上個交易日-150,F貨方面,昨日棕櫚油現貨成交1400噸,環比上周同期-200噸,成交整體低迷。庫存方面,截至9月2日當周,國內棕櫚油商業庫存升至32.2萬噸,環比+4.5萬噸。棕櫚油主力P2301合約收盤報8054元/噸,漲幅0.32%,持倉+18622手。豆油方面,主流豆油報價10530元/噸,較上個交易日+70元/噸。上周主要油廠豆油庫存為80萬噸,環比-1.3萬噸,F貨方面,昨日主要油廠豆油合計成交1.4萬噸,環比上周同期-5300噸,下游需求有轉弱跡象。豆油主力Y2301合約收盤報9558元/噸,漲幅1.34%,持倉+1251手。

  消息上,印尼農業部稱,1-8月印尼棕櫚油產量為3199萬噸。2022年棕櫚油產量目標為5287萬噸。此前印尼棕櫚油協會預計印尼2022年棕櫚油產量可能會從2021年的5130萬噸增加到5380萬噸。

  據路透調查顯示,8月底馬來西亞棕櫚油庫存料大增14.5%至203萬噸,為2020年4月以來最高水平。

  油廠方面,上周壓制利潤仍在盈虧平衡附近有所反復,油廠開機率為68.14%,變動不大。短期豆油供應增加,在豆油消費轉弱及宏觀預期壓制下,豆油盤面承壓。上周大豆到港量再次回落,在油廠大豆、豆油低庫存下,豆油仍存一定支撐。

  棕櫚產地方面,印尼在脹庫及出口禁令影響下,1-8月產量較去年下降,同比-4.7%,去年同期產量為3357萬噸。在供應和庫存壓力以及宏觀環境轉差的影響下,馬來國內棕櫚果及棕櫚油現貨價持續回落,而印尼在前期超跌及出口需求恢復的支撐下,價格相對相對堅挺,棕櫚油現貨價穩中略漲。目前中國、印度、歐盟在近期集中釋放出口需求后,進口量大增,宏觀施壓下,后續需關注需求的持續性。東南亞目前仍處增產期,高庫存問題短期難尋改觀。短期看,棕櫚油仍處于高庫存和供給壓力下,仍偏弱勢。北美方面,隨著天氣炒作逐漸冷卻,短期豆油盤面受到美豆的成本支撐將趨于減弱,南美增產邏輯下,豆油整體承壓。

  

  

  油脂盤面呈現分化。棕櫚油表現弱勢,早間再次探底,午后出現回升,從當前圖形看,雖然短期已進入技術性空勢,但下跌難以一蹴而就,多空在8150附近或仍有激烈爭奪?疹^短線需注意假突破風險,及時設置止盈。短線可等待反彈后逢高布空,長線空單繼續持有。

  豆油表現相對強勢,整體維持了反彈格局,但整體震蕩偏空走勢不改,短線沖高至9600以上可考慮輕倉布空,遇下方區間阻力及時止盈。

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