鋼材:疫情再度擴散,“金九”還能走出來嗎

2022-09-06 18:58:01 來源: 天風期貨 作者:李文濤

  【20220906】鋼材周報:疫情再度擴散,“金九”還能走出來嗎

  核心觀點:震蕩 鐵水產量繼續增加,短流程也有所增產,供應端9月回升確定性較強。需求端季節性“金九銀十”受到疫情影響9月難走出旺季行情。十月中旬二十大會議召開,在大會召開之前,疫情防控較難放松。目前供應增加,旺季需求或被證偽,去庫節奏逐漸放緩,但近期螺紋盤面貼水較大,盤面利潤持續低位運行。我們認為,短期內成材端或將維持震蕩走勢。

  高爐檢修:偏空 日均鐵水產量繼續回升至233萬噸,目前已顯著高于去年同期。根據高爐檢修統計,9月幾乎已無新增高爐檢修,9月高爐檢修量明顯變少,預計9月鐵水產量或將繼續增加。

  電爐廠:中性 高溫天氣有所緩和,電爐廠限電政策基本放開,短期內電爐廠開工率或將得到回升。然而目前電爐廠生產利潤仍處于虧損狀態,噸鋼虧損近200元,后續是否復產關鍵在于電爐廠訂單以及生產利潤是否有所好轉。

  疫情情況:偏空 全國疫情再次多點擴散,目前多個城市因疫情處于靜態管理狀態,對成材市場形成一定拖累。

  去庫情況:中性 成材去庫節奏放緩,產量持續回升,需求端受疫情影響拖累,后續去庫節奏或將繼續放緩。

  海外成材價格:中性 目前歐盟進口熱卷價格繼續下跌至700美金/噸,東南亞進口價格582元/噸,我國熱卷出口價格575元/噸。

  盤面情況

  供應端持續回升

  日均鐵水233萬噸,顯著高于去年同期

  截至2022年9月2日,日均生鐵產量回升至233.6萬噸,環比上升4.2萬噸(增幅1.83%);相比于去年同期上升1.9%。

  根據mysteel調研數據,本周全國247家高爐開工率為80.85%,周環比上升0.71個百分點;高爐產能利用率86.83%,周環比上升1.56個百分點;81家電爐產能利用率45.83%,周環比上升6.41%。

  高爐復產持續進行,鐵水產量持續回升,已顯著高于去年同期水平。高溫天氣已過,限電完全放開,電爐產能利用率出現較大回升。

  數據來源:鋼聯,紫金

  供應端上升幅度較大

  本周,五大品種合計產量為958.04萬噸,環比上周上升40.31萬噸(增幅4.4%),去年同期產量為1016.26噸,同比下降5.7%。

  其中,螺紋產量共293.81萬噸,環比上周上升24.35萬噸(增幅9.0%),相較于去年同期下降12.2%。熱卷產量為307.25噸,環比上周上升15.14萬噸(增幅5.2%),相較于去年同期下降2.35%。

  數據來源:鋼聯,紫金

  9月鐵水產量或將繼續回升

  根據我們對鋼廠高爐檢修的統計,目前8月雖進入高爐集中復產期,但仍存在較大檢修量,因此8月鐵水回升幅度有限。9月幾乎沒有新增高爐檢修,高爐檢修量明顯變少,我們預計9月鐵水產量或將繼續回升。

  數據來源:鋼聯,紫金

  需求端低迷狀態持續

  需求環比略有回升

  需求方面,本周五大品種消費總量達971.38萬噸,環比上周回升32.21萬噸,增幅3.4%。

  螺紋周消費量297.91萬噸,環比上升13.19萬噸,增幅4.6%。

  熱卷消費量為315.89萬噸,環比上升16.34萬噸,增幅5.5%。

  數據來源:鋼聯,紫金

  受疫情影響,建材成交走弱

  建材成交量5日均值為14.33萬噸。

  分地區來看,截至9月2日,華東地區建材成交量為10.07萬噸;華北地區為2.19萬噸;華南地區為4.19萬噸。

  疫情多點擴散,建材成交量開始走弱。

  數據來源:鋼聯,紫金

  限電影響解除,水泥運轉率顯著回升

  全國水泥磨機運轉率達60.26%,相比于上周上升8.55個百分點,相比于去年同期下降22.2個百分點。

  全國水泥均價達432元/噸。

  數據來源:Reuters,紫金

  成材去庫持續

  成材去庫放緩

  五大品種持續去庫。五大品種廠庫庫存為504.69萬噸,環比上升16.48萬噸,增幅3.4%。社會庫存為1108.71萬噸,環比下降29.76萬噸,降幅2.6%。

  本周螺紋廠庫周環比上升13.63萬噸至226.79萬噸(增幅6.4%),社庫周環比下降17.73萬噸至490.52萬噸(降幅3.5%)。本周熱卷廠庫周環比下降1.38萬噸至83.96萬噸(降幅1.6%),社庫周環比下降7.26萬噸至249.09萬噸(降幅2.8%)。

  數據來源:鋼聯,紫金

  高爐電爐生產利潤均負

  螺紋現貨價格

  數據來源:鋼聯,紫金

  熱卷現貨價格

  數據來源:鋼聯,紫金

  熱卷國際價格

  數據來源:鋼聯,紫金

  高爐電爐皆無生產利潤

  數據來源:鋼聯,紫金

  盤面利潤持續走弱

  數據來源:鋼聯,紫金

  螺紋01合約成為主力合約

  數據來源:鋼聯,紫金

  平衡表

  數據來源:鋼聯,紫金

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